西班牙人队成立于1900年，这支西甲球队的老板是中国人——70年代出生的潮汕商人陈雁升，他把中国最好的球员引进了西甲。
一个月前，中国足球队在亚洲杯上惨遭淘汰，当39岁的队长郑智在赛后以泪洗面的方式向球迷道歉时西甲球队关系网，中国球员后继乏力的问题再一次被推上风口浪尖。而武磊，这位近年来凭借出色表现迅速代表中国顶级竞技水平的球员，一夜之间成为了大多数人的希望。
潮汕昔日玩具大亨陈雁升，一夜之间成为中国足球资本圈的名人。三年前，他旗下的星空互娱股份有限公司（下称“星空娱乐”）收购西班牙人队，参与并主要享受了这笔备受瞩目的交易带来的红利，而几乎没有付出任何代价。
玩具大亨
陈燕生1970年出生于中国玩具之都广东澄海的一个农村家庭。20世纪90年代初，20岁的工人陈燕生辞去工作，与妻子陈冬琼创办了星辉塑料厂。他每天工作18个小时，挨家挨户敲着买家聚集的酒店门推销他的第一个玩具——电动足球。这个玩具大受欢迎，他赚到了第一桶金。
陈燕生的偶像是潮汕商人李嘉诚。年纪轻轻的陈燕生就具有潮汕商人的拼搏精神，这也是他早年事业成功的主要原因。2000年，他的生意逐渐做大，30岁的陈燕生注册成立了星辉塑胶公司，生产传统塑料玩具，这就是星辉娱乐（300043.SZ）的前身。
当时，陈燕生和他的玩具厂还名不见经传。直到2004年，转折点来临。那一年，陈燕生带领销售副总裁来到德国宝马总部，说服宝马开创中国企业授权的先例。他的公司成为中国第一家获得世界500强汽车公司授权制作真车模型的玩具公司，公司从此走上了专业汽车模型制作之路。随后，又陆续获得奔驰、奥迪、兰博基尼等28个世界知名汽车品牌300余款车模的品牌授权生产。
2010年，陈燕生的“星辉车模”在创业板上市。上市后的几年里，国内传统玩具行业面临增长放缓的趋势，陈燕生果断选择转型。2013年起，星辉通过并购等方式，将产业链延伸至游戏、影视等领域，为上市公司注入文化娱乐概念。2014年，公司正式更名为今天的星辉娱乐，游戏业务成为新的增长点，试图寻求实现“玩具衍生品+游戏+影视”的可能性。
真正让陈雁升进入公众视线的，是他收购了欧洲五大联赛的一家足球俱乐部。2015年11月，星辉娱乐斥资6000多万欧元控股西班牙人足球俱乐部，随后又对西班牙人队增资，总投资额达到1.02亿欧元，最终持有西班牙人俱乐部99.35%的股份。此次收购于2016年完成。
这并不是中国资本首次入主欧洲足球俱乐部。就在入主的几个月前，万达集团曾以4500万欧元收购了同为西甲球队的马德里竞技足球俱乐部20%的股份。不过，星空娱乐是第一家控股欧洲五大联赛足球俱乐部的中国企业。
陈雁升成为欧洲五大联赛俱乐部首位华人主席，45岁成名。从照片上看，他身材微胖，面容祥和，看上去是典型的潮汕商人形象。
那段时期，收购海外体育队伍是资本大佬们最热衷的游戏，这源于国家2014年发布的《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，这份被称为“46号文件”的文件，让热切的资本迅速涌入体育领域。
相比于万达集团王健林入股马竞、苏宁后来收购国米70%股份、郭广昌接手英冠狼队，陈雁升和他的星娱乐在买队风潮中远不如那些富豪、明星公司那么引人注目。当时处于亏损状态的西班牙人队，还笼罩在同城俱乐部巴塞罗那的阴影之下，外界当时对这笔交易的讨论并不热烈。
随后几年，国米在国际赛事中的表现起伏不定，虽然保持了顶级俱乐部的地位，但已远未达到巅峰。郭广昌加盟后，狼队成功晋级中超，但很快人气便没落。王健林押注的马竞在随后几年进入上升通道，但万达却因自身商业原因退出了马竞。
其中，陈雁升执教的西班牙人队在西甲联赛中一直保持着稳定的水平kaiyun下载app下载安装手机版,，对于运营者和球员来说，既不像国米那么难打，也不像狼队那么出色。某种程度上，陈雁升的选择以及西班牙人队本身的属性，为武磊的引进以及西班牙人队打开中国市场奠定了基础。
“陈式”足球经济学
“星娱乐从海外切入，从商业角度把西班牙人俱乐部做国际化，特别是以中国作为切入点，对我们中国产品有很大的推广作用，同时我们也借助国内中国股市的支持，把我们的俱乐部发展起来。”陈雁升在接受《西班牙人》杂志采访时，强调了自己的眼光和策略，但从星娱乐的基本面来看，说陈雁升是幸运的或许更为恰当。
国内资本大佬们纷纷投资体育商业，或多或少都表达了自己内心对足球的热爱。在中国，投资足球俱乐部一直都是赔钱的买卖，商业回报通常都在足球之外。足球能给公司主品牌带来巨大的曝光度，也是与政府打交道的一种方式。因此，中超联赛多年来一直受到有钱的房地产开发商的追捧。
几乎没有人梦想通过运营国内足球俱乐部来赚钱，但陈雁升收购西班牙人队后，俱乐部运营直接成为上市公司第二大收入来源。
这也和他投资海外俱乐部有关。相比于国内资本，选择收购海外老牌球队的资本更注重在保持资产价值的同时获得资本回报。郭广昌和复星国际在2016年以6000万英镑买下狼队，两年后狼队成功进军英超。西班牙人队的海外老牌球队依然是基金的选择。黎瑞刚旗下的华人文化、中信投资4亿美元入股曼城等投资行为也遵循同样的逻辑。因此，即便在收购海外俱乐部的队列中，陈雁升更像是一位保守的操作者。
2018-2019赛季，星辉娱乐仅在西班牙人队的引援上就花费了1800万欧元，引进了两名球员，而通过出售球员、免费转会和租借归还，俱乐部在转会市场上的总收入为2500万欧元。
据2018年半年报显示，星辉娱乐去年上半年营业收入16.38亿元，其中西班牙人足球俱乐部贡献4.84亿元，占比近三成，报告期内公司净利润1.41亿元，其中逾8396万元来自这家三年前才收购的海外俱乐部。经过多年经营，西班牙人足球俱乐部无疑已成为星辉娱乐新的摇钱树。
当初以“星辉车模”之名进入资本市场时，星辉年营收仅2亿多，其中车模营收占比近80%。2013年，星辉董事会启动“玩具+游戏”转型，相继收购手游开发商畅游天下、酷果广告，并获得金庸、梁羽生等相关作品的游戏改编权，从以车模为主的传统线下实体娱乐产品延伸至以游戏为代表的线上娱乐。
2014年年报中，陈燕生签署了一封慷慨激昂的致股东信，显示出他对文化娱乐业务未来发展方向的判断。公司继续并购步伐，以8.12亿元收购游戏公司广东天拓信息，投资1.6亿元增持西安曲江春天融和影视公司。星辉车模在证券市场的简称也于同年更改为“星辉互动娱乐”。到2016年，游戏业务超越玩具业务，成为公司第一大营收来源。
同年，收购西班牙人俱乐部后，体育业务在财报中首次占到总营收的20%，新收购的俱乐部为星空娱乐贡献了3109万元利润。西班牙人队被星空娱乐收购时处于亏损状态，2014年7月1日至2015年6月30日期间净亏损36.52万欧元。
人们普遍认为，足球行业盈利能力较弱，回报周期较长。除了投资保守，星辉娱乐在收购西班牙人俱乐部后迅速获利的另一大原因是直接受益于西班牙足球联赛转播权改革带来的红利。根据西班牙职业足球联赛电视转播权收入分配改革办法，从2016-2017赛季开始，联盟将把西甲联赛电视转播权总收入的50%平均分配给20支球队。
西班牙人俱乐部的总收入由电视转播权、球员转会、赞助广告、门票、衍生收入等组成，其中电视转播权收入占总收入的近50%。
而为了通过俱乐部进一步获取商业利益，主营业务在中国的陈雁升明白，聘请中国球员是俱乐部开拓中国市场的最佳途径，2019年他迎来了中国最佳球员武磊。
不容易
多位业内人士向第一财经记者表示，武磊的转会其实是多种因素共同作用的结果，现在看来，除了球员和俱乐部自身的意愿外，卖方乃至足协管理层都对这笔交易抱有期待。
在中国足球面临新生代与老一代差距的尴尬之时，武磊的留洋成为了各方的希望，在这样的背景下，不少人认为上港放走武磊是别无选择西甲球队关系网，就连上港的明星外援胡尔克也表达了对武磊离开的担忧。
不过各方似乎都在为武磊留学提供便利，对于上港来说，他们做出了很大的“牺牲”，这名中国顶级球员的转会费仅为200万欧元（约合1500万元人民币），在中国足球转会市场上，恐怕都买不起一名U-23（23岁以下）球员。
记者了解到，为了让武磊顺利接受转会，这家以在华重金投入而闻名、有着国企背景的俱乐部甚至主动向球员提出了补偿金。
上海上港队在接受采访时表示，虽然做出了一定的牺牲，但这可以帮助中国足球进步。
这笔交易在中国足球复杂的背景下还有另一层意义。中国球员上一次在欧洲五大联赛踢球已是八年前。近年来，中国政府对足球的期待和要求日益提高，球员最需要的是积累高水平的比赛经验。就连广大中国球迷似乎也迫切需要这样的消息来提振信心。
更重要的是，俱乐部或许也从中收获了潜在利益。在还未摆脱金钱足球的中超，名气和大牌球星的效应依然是不少球队看重的核心价值。对于武磊的转会，上港愿意放他走，是因为他很有可能在合同到期后回归上海上港。武磊今年28岁，未来还有很长的足球生涯在等着他。
如果武磊想出国踢球，陈雁升的西班牙人队几乎是最好的选择。玩具大亨收购的这家俱乐部排名西甲中游，最适合武磊这样的球员在国外发展，因为以中国球员的水平，在五大联赛中，往往很难保证第一次轮换、争取首发。陈雁升的星辉娱乐在2015年收购了这家俱乐部，某种意义上也为现阶段的中国足球提供了机会。对于中国留学生球员来说，能上场比赛才是最重要的。
在此背景下，陈雁升成为最幸运的人。“西班牙人签下武磊，实现了俱乐部主席陈雁升的心愿。”西班牙人官方声明中写道。这家西甲俱乐部向武磊开出了一份“2+1”合同——两年合同，可选择续约一年。他们还希望通过武磊的加盟，快速打开中国市场。
作为中国头号球员，“武磊效应”给这家平庸的西甲俱乐部带来了额外的收益。两周时间里，武磊的24号球衣卖出了5000件，俱乐部微博粉丝翻倍，球队推特粉丝增长3倍。中国市场反应迅速，武磊西甲首秀，中国有超过4000万人观看了比赛。而在整个西班牙，这一数字仅为4657万人。
中国派出国脚加盟西班牙俱乐部，星辉娱乐在资本市场上又有新故事可讲，不过这个故事似乎并不轻松。资本大潮退却后，失败投资被遗弃在沙滩上的案例不胜枚举。中国资本家李勇鸿牵头收购AC米兰，投入近10亿欧元，仅15个月就血本无归。中国商人夏建统以7600万英镑买下英格兰老牌球队阿斯顿维拉55%的股份，在连续两年冲击英超失败后，亏本3000万英镑出售。陈雁升的管理能力和财力将进一步被推向聚光灯下。
星辉娱乐尚未公布2018年年报细节，但通过业绩快报可以得知西甲球队关系网，2018年全年营业总收入28.29亿元，净利润2.38亿元，较上年同期分别增长2.66%和3.66%。不过，同比小幅增长是建立在2017年净利润大幅下滑近50%的基础上的，因此2018年的净利润金额并不如2014年多。
尽管有游戏、体育两大概念的支撑，星辉娱乐的股价却没有得到提振，反而持续下跌。2015年股市大涨时，星辉娱乐股价一路上涨至最高23.76元，随后进入下跌通道，2018年10月跌至2.89元，跌幅接近90%。
据2018胡润中国富豪榜，陈燕生以53亿身家排名第767位，较上一年下滑200位，财富缩水24%。今年1月14日，星辉娱乐公告称，陈燕生因个人融资需要质押其所持股份6.41%。截至公告日，陈燕生所持股份占公司总股本的32.77%；累计质押股份占公司总股本的22.84%。陈燕生家族持股47.91%；质押股份比例为26.78%。
作为星娱乐的支柱业务云开·全站appkaiyun官网,，国内游戏行业正在经历严峻考验。从去年3月开始，游戏牌照审批暂停至年底。不少小型游戏公司在这一轮监管中濒临倒闭。处于调整中的网络游戏行业面临诸多不确定性。
从整个公司来看，游戏业务依然是星辉娱乐最主要的收入来源，2018年上半年一半的收入来自游戏，上半年总营业额已接近2017年全年营业额。过去几年，星辉娱乐开发了《龙骑士传奇》、《三国志-霸王》、《苍之纪元》、《倚天屠龙记》等多款畅销游戏，财报信息显示，《三国志-霸王》单月营业额就达到亿元。而让公司声名鹊起的玩具业务，在公司总收入中占比不到16%，是三大业务中唯一收入同比下降的业务，降幅超过11%。 外汇汇率的波动、贸易壁垒带来的风险，使得在市场低迷的背景下玩具生意面临更大的挑战。
在去年11月份的一份投资者关系活动记录表中，董事会秘书王云龙回答证券公司提问时表示，当年上线的游戏均在游戏版号审批暂停前取得游戏牌照，目前对游戏业务的正常开展没有影响。
陈雁升的足球事业被推上了一个新高度。这个在致股东信中表达了对时代感恩的“非一线”商人，被推到了时代的风口浪尖。在这场众人共同完成的商业布局中，不确定的因素或许是球队未来的成绩，甚至是武磊本人。可以确定的是，在可预见的未来，他和他的公司都将从中获益匪浅。
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