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新三板上市的广州恒大淘宝队，已提交多份亏损财报，最新一份亏损18亿，创下进入资本市场以来的最高纪录。其实，我们一直推崇的英超，也负债累累。
在我们带大家了解英超联赛的债务状况之前，我们先来回顾一下一段不愉快的历史。
文/Ned, 余泽
（注：本文最初发表于2016年2月，原作者所引用的数据均为2016年或更早的统计数据，为了最大程度保留原文风格，编辑仅根据最新数据对原文做了部分修改补充，敬请谅解。）
如果你看过我们之前的文章，你可能会记得这样一句话：“足协成功制服了一只猎豹，却又养起了一只狮子。”
这只狮子不是一天长大的。
独立之后的英超俱乐部发现，征服世界比捍卫世界更难。为了从英国足协手中接管这个庞大的组织，当时的22家俱乐部决定在1992年共同成立英超俱乐部有限公司，也就是我们常说的英格兰足球超级联赛，或者英超公司。
国旗一升，小狮子就开始过起了独立的生活。渐渐地，英超垄断了政治和经济大权，接管了英超的商业事务和整体推广。之所以还在头顶上挂着“FA”三个字，只是为了表达对英足总帮助英超成立的感激之情。但随着狮子们越来越肥，他们发现从卖军火到抄作业什么事都可以自己做，根本不需要讨好英足总。
因此，2007年，英超联赛决定将“足球协会（FA）”字样从联赛名称中去掉，甚至懒得做表面工作。
英超联赛徽标的演变
现在说到英超的流氓行为，首先想到的永远是赛程紧张、没有冬歇期、无用的申诉、盲目的裁判、主场球票贵、客场球票少、球队下周三就要打欧冠半决赛，而你们居然在周一凌晨就安排了前四的争夺，你们是不是想把球队干掉，看看以后谁能给你们欧洲积分……总之，都是英国足协的错。
但事实上，英足总才是英超联赛最大的替罪羊。因为如果仔细分析，英足总在上述事情上几乎没有发言权。真正的决策权在英超联赛手中。
也就是说，现在的英足总就像被本泽马附身了一样，处处为英超联赛背锅，而英超联赛本身却忙着赚钱、数钱、分钱，恨不得把英超联赛的标志上的每一个像素都镀上金线。
然而，一个令人震惊的事实是，英超联赛虽然赚钱能力一流，但他们也是世界上负债最多的足球联赛。他们一边金光灿灿、银光闪闪，一边负债累累，就像一个刷爆了信用卡的浪子，这就是英超联赛。
在一个人们时刻保持警惕的联赛中踢球，光明的未来和深渊之间的差别可能只是一个想法的问题。
利兹联队，年轻的后卫被债务压垮
世纪之交，年轻球队“利兹联”的名字响彻整个英格兰，并在2000-2001赛季奇迹般杀入欧冠半决赛，球队年轻气盛，战绩喜人，一度被胜利冲昏头脑。
为了实现利兹联一夜成为豪门的梦想，时任主席彼得·里兹代尔决定花重金招募球员。然而，当时的利兹联正处于原始积累阶段，知名度、财力和赞助商都不足，没有钱该怎么办？
一个字：借！
因此和中国的炒股者和彩民一样，利兹联选择了追加投入、加倍下注等一系列自杀模式，虽然也以巨额转会费和高薪吸引了罗比·福勒、费迪南德等大牌球星，但也将利兹联拖入了负债的深渊。
前利兹联主席里兹代尔（右）
利兹代尔原本希望通过获得欧冠资格、分享赛事的电视转播和赞助收入来填补资金缺口，但不幸的是，利兹联队在接下来的赛季只排名第五，并痛失丰厚的欧冠资格。
持续已久的梦想突然破灭，但欠下的钱也到了。濒临破产的里兹代尔不得不出售球员套现，费迪南德等主力相继离队，最后甚至开始疯狂清算球队资产，甚至卖掉俱乐部的主场球场。
从欧冠四强到跌落英冠，利兹联只用了三年时间。噩梦还没有结束，跌落英冠的第二个赛季，利兹联就在英超附加赛中输给了沃特福德。之后，由于无法还清债务，球队最终被托管，球队被扣掉10分，最终降入英甲。
直到今天，我们仍会时常想起那些身着白衣的年轻人。他们的名字是：里奥·费迪南德、保罗·罗宾逊、哈里·科威尔、阿兰·史密斯、马克·维杜卡、李·博耶、乔纳森·伍德盖特、詹姆斯·米尔纳、罗比·基恩、阿隆·列侬、奥利弗·达科特、法比安·德尔夫……那时他们的平均年龄只有22岁。
2001年5月2日，欧冠半决赛首回合，利兹联主场迎战瓦伦西亚。本场比赛的首发11人，你能全部认出来吗？
没错，金钱能使你崛起，金钱也能使你堕落。
有了利兹联的先例，不少媒体、球迷、业内人士都会密切关注英超俱乐部乃至整个俱乐部的债务状况，并会时不时地提起这个话题，批判“金钱的力量”。
早在2008年，BBC就报道过英超联赛债务过大的问题，当时英超20支球队的债务总额高达31亿英镑，仅切尔西和曼联两支球队的债务就占到了其中的40%左右。
英超联赛并没有就此止步，根据欧足联2010年官方报告，英超联赛当年的总债务高达35亿英镑，这一数字占欧足联旗下所有顶级联赛的56%，超过其他700多家俱乐部的总和，因此在债务排行榜上高居榜首，是排名第二的西甲的4倍。
此后，受欧足联财政公平法案的限制，英超联赛的债务状况得到一定程度的改善，2014年德勤报告中整个英超联赛的净债务（债务减去现金）为24亿英镑。
细心的读者可能会发现，上图中各俱乐部的总债务约为17亿英镑，与上一段的24亿相差较大，这种偏差主要源于切尔西俱乐部相对复杂的债务状况。
2010年前后，切尔西进行了债务重组，球队欠老板阿布的债务全部被转给了母公司福特斯坦有限公司，此后阿布在对切尔西的所有投资中也都采用了这种方式。
也就是说，切尔西足球俱乐部目前没有任何债务（当然，广义上还是会有一些债务），但其母公司福特斯坦欠阿布的债务在2014年就高达10.4亿英镑。
理论上，阿布还可以提前18个月通知，然后收回债务，因此，不同的媒体或专业报道对切尔西的债务是否纳入计算有不同的处理方式。
从2014-2015赛季的账簿来看，除了切尔西以外，现在所有英超球队都负债累累，账单从600万到4亿不等。剔除通货膨胀的因素后，我们会发现一个问题。
——当时利兹联最大的债务也不过8000万英镑左右，相当于今天南安普顿卖出的几本户口本的价格。为什么同样负债累累，其他球队却活得好好的，而利兹联却破产了呢？
biubiubiu，我们来做点科学吧。
什么是债务？
为了把余泽写出的那些难懂的名词全部用人类能理解的语言描述出来，Ned在编辑本文时弄坏了两个键盘。为了避免悲剧再发生，我们先普及一下金融和财务的一些基本概念。有基础知识的粉丝可以直接跳到下一部分。
首先，负债和损失是两码事。
有些粉丝认为如果一年花的钱比收入多，负利润就叫负债，这是不对的。利润的确等于收入减去支出，但是正利润叫盈利，负利润叫亏损。
常见错误：“拜仁连续23年盈利，所以拜仁没有债务。”其实债务跟你赚钱亏钱没有直接关系！只能说拜仁连续23年盈利，没有亏钱。拜仁直到2014年底才还清建造安联球场的贷款（提前15年，真的太厉害了），但还有少量的一般流动负债，所以还是有债务的。
安联球场外观
第二，广义的负债与狭义的债务的风险是不同的。
广义的负债是指因过去的交易而需要在未来偿还的一切义务，例如老板垫付给俱乐部的款项、尚未结算的转会费、尚未支付的工资奖金等，都属于负债的范畴。
对于足球俱乐部来说酷24体育,，虽然以后所有的债务都需要偿还，但是转会费等欠款都是每年不断补足、续还的，而且不涉及利息，所以一般这不是问题。
狭义的债务是负债的一部分，虽然不同国家和地区的定义略有差异，但在足球界，债务基本可以算作长期债务加上有利息的短期债务，比如银行借款、发债、欠老板的钱等。而未付的转会费、应交税金、未交的水电费等不算债务。
相信大家对此都很疑惑，说白了，债务和你的俱乐部是否会走上和利兹联一样的不归路，只有三个联系。
A. 你的债务算不算债务？如果不算债务，基本上是可以的。
B. 如果俱乐部亏损，能用之前的利润填补这个缺口吗？如果能，那就没问题。如果不能，很可能就得借钱，还债。
C. 这些债务会产生利息吗，债权人是否急于要求你偿还。如果不产生利息，债权人是天使，那么大多数情况下，就没问题了。
近十年来，虽然英超联赛的总债务居高不下，在20亿到30亿英镑不等，但实际债务并没有继续增长，而是有所下降。可以说，只要维持这种微妙的平衡英超转播技术，英超联赛就不会出现大规模崩盘的末日景象。
但问题来了，既然球队已经赚了这么多钱云开·全站appkaiyun官网,，为什么还要把钱存起来存起来生利息，还要一直花到风险点呢？
很简单，英超联赛花钱的地方太多了。
钱都到哪里去了？
对于英超俱乐部来说，除了食品、石油、盐水、电力、取暖等基本消费外，债务集中在四个领域。
第一，用于增加老板个人财富，比如2005年，美国商人格雷泽就用俱乐部未来将要收购的资产作为债务抵押，通过发行5.25亿英镑高息债券，取得了曼联的所有权。
这种“抵押未来的鸡蛋去买鸡”的杠杆收购方式，让曼联背上了沉重的还贷负担，而且这种状态持续了十年之久。在这十年间，虽然弗格森率领曼联夺得了一座欧冠奖杯、五座联赛冠军和一座联赛杯，但红魔在转会市场的投入却比以前谨慎了许多。
十年后，弗格森退位，老将让位，曼联终于还清了一半债务，剩下的不到3亿英镑则转为长期低息贷款。长舒一口气后，一向在商业开发上表现出色的红魔开始大手大脚地花钱。
2016 年夏天，曼联以 1.05 亿欧元从尤文图斯签下保罗·博格巴
第二英超转播技术，增加俱乐部资产的长远计划。对于俱乐部来说，仅靠自有账户的住房公积金来融资新建体育场馆、房地产开发等大型项目肯定是不够的。
为了兴建酋长球场，阿森纳发行了2.1亿英镑固定利率债券和5000万英镑浮动利率债券，这些债券将于2031年到期，目前仍有约2亿的债务。同时，将海布里改建为公寓的项目又向银行借了1.335亿英镑，这笔钱已于2010年全部偿还。
如今酋长球场已经成为了世界上最赚钱的球场之一，海布里公寓更是给阿森纳带来了1亿英镑的净利润，你看，等卖掉队长的苦日子一过，这笔钱立马就回来了。
酋长球场外观
第三，转会费，为了球队的持续发展。在这个烧钱的联盟，保持花钱能力最直接的方法就是继续花钱。
英超各支球队都是财大气粗，在这个乱世中，一笔大投资就可能让他们从保级组一跃而上，从此可以当CEO、娶美女、走上人生巅峰，想想都有点刺激。因此，英超各支球队在转会市场上很少犹豫。“千万奖金办户口本”、“老乡开门”、“建联盟一亿元”之类的玩笑满天飞。每个赛季，都有很多消费力排欧洲前十的奇葩球队英超转播技术，却还在英超降级。
第四，用于稳定球队的工资支出。奠定曼联商业帝国基石的前老板马丁·爱德华兹曾为红魔的运营定下一条规则：“工资支出不能超过俱乐部收入的50%”。这一比例不仅与NBA、NFL等北美职业体育的管理原则相似，也被欧洲俱乐部协会等权威机构视为足球俱乐部良好运营的“安全线”之一。
在近年来收入快速增长的英超，为保持竞争力而进行军备竞赛的俱乐部基本都忽略了这条“安全线”。再加上受到重金投入的切尔西、曼城等俱乐部纷纷提高顶级球星的待遇标准，因此整个英超的薪资水平也水涨船高。
2010-2011赛季，英超联赛总工资支出高达16亿英镑，比上赛季增长了14.3%，工资与收入之比高达70%，创下了联赛历史上的最高纪录。而曼城队的工资收入比更是高达惊人的114%，他们赚到的钱都不够支付球员的工资。在随后的几年里，这一比例一直维持在67%-71%左右，也就是说，英超联赛工资和总收入的增长基本保持了同步。
从这个角度来看，或许英超联赛是目前世界上最符合马克思和恩格斯理想的公司，因为他们把绝大部分收入以工资的形式支付给了公司里的主要劳动者——球员。
马克斯：我好像听到有人在叫我……
好了，大家应该明白了，英超俱乐部负债的主要原因是老板要赚钱，球队要赚钱，球员要赚钱，其他俱乐部也想赚钱……谁也不想做赔本的生意，但一年的收入是有限的，如果遇到天灾、全队球员受伤、冬季补给异常等情况，俱乐部必然会遭受损失。比如2010-11赛季，20家英超俱乐部中，只有7家实现盈利，其余13家都出现亏损。
那么问题又来了，他们的收入不够自己的花，钱从哪里来呢？
大多数俱乐部的答案有两个：银行或者老板。是的，大多数情况下，俱乐部从老板那里收到的钱，还是会被记为欠老板或者关联公司的债务。在俱乐部被卖给别人之后，除非前老板主动说“我不要这笔钱”，否则这些债务还是需要俱乐部来偿还的。
2014年英超联赛24亿英镑的总净债务中，有17亿来自球队老板，占比超过70%，这些债务基本都是无息贷款，不会对俱乐部的正常运营造成任何影响。
但是一旦老板们想要退出比赛，想要把这些年投入的每一分钱都收回来，而俱乐部又找不到买家，很多球队就会面临破产的风险。如果遇到那些通过出售俱乐部来洗钱的老板，可以参考一下意大利甲级联赛老牌球队帕尔马的破产经历。
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