永辉超市（601933.SH）以45.3亿元人民币出售其所持万达商业管理股份后，股价正在复苏。
12月13日，永辉超市发布公告称，大连裕金商贸有限公司（以下简称“大连裕金”）拟以现金方式收购永辉超市所持有的大连万达商业管理集团有限公司（以下简称“万达商管”）388,699,998股股份酷24体育,，约占万达商管总股本的1.43%，转让价格为45.3亿元。
截至12月13日，该股权投资账面价值为39.18亿元，此次股权交易价格较此高出6.12亿元。永辉超市还称，预计交易完成后公司整体利润为6.12亿元。
当时代财经向永辉超市询问出售股份的原因及资金用途时，其仅回复称“一切以公告为准”，并在公告中将此举解释为“盘活公司资产，符合公司压缩投资规模的策略”。
近年来，大卖场纷纷退场，生鲜电商、会员店等业态挤压传统超市的生存空间，永辉超市境况不容乐观，2021年至2022年其累计亏损超65亿元。此次万达商管股权出售，将在一定程度上帮助缓解永辉超市目前的资金紧张状况。
值得一提的是，买家“大连裕锦”身份特殊，由王健林的老友孙喜双间接控制。2018年，永辉超市从孙喜双手中购入了上述万达商管股份。如今，珠海万达商管尚未上市，但孙喜双已从永辉超市手中回购了股份。他此举是否因王健林而起，时代财经向万达询问，对方表示，暂时不会对外披露。
买家与万达关系密切，创始人是30多年的朋友
天眼查APP显示，大连裕锦成立于2023年11月30日，由大连万达集团股份有限公司（下称“一方集团”）间接100%控股，一方集团董事长、总经理为孙喜双，孙喜双同时也是一方集团的实际控制人。
孙喜双与万达、王健林渊源颇深。
2004年，一方集团与万达合作开发北京CBD万达广场；2009年，万达携手一方集团共同投资长白山国际旅游度假区、大连金石国际文化旅游区、西双版纳国际度假区、海南三亚国际旅游区等项目，当时宣布合作项目总投资额超过1000亿元。
孙喜双2014年接受时代周刊记者采访时曾提到：“我从1993年就开始投资万达，王健林是个做事有作为的人，投资万达这个公司，就是投资王健林这个人。”当时，万达商业（后更名为“万达商管”）正处于赴港上市的关键时期，招股说明书显示，孙喜双是公司第二大自然人股东，持股6.3%，也是唯一持股超过5%的自然人股东。
2018年，或许是出于现金流的需要，亿方集团多次出售万达商管股份，永辉超市在此时入局。其当时受让亿方集团持有的万达商管67910214股股份，占万达商管股份总数的1.5%，转让价格约合35.1亿元。在公告中，永辉超市提到，此次交易是为了“优质物业的战略扩张”。
资深零售专家王国平向时代财经指出，2018年永辉超市仍在扩张，入股万达商管使其在配合万达扩门店时享有一定的优先权。但永辉超市自身资金链紧张，负债较高，需要变现部分资产进行对冲。
目前永辉超市的经营重心是门店优化而非扩张，今年前三季度继续淘汰亏损门店，门店数量较去年同期有所减少。
此外，2018年也是万达商管筹备A股IPO的一年，当年公司引入京东、腾讯、苏宁等多家战略投资者，永辉超市当时入股，或许是为了未来上市套现。如今，万达商管放弃上市，珠海万达商管接过IPO重担，但上市之路依然漫长，此时净赚6亿，也是不错的选择。
负债超400亿，永辉超市收缩战略
永辉超市入驻万达商管时正值扩张期，除了万达商管，还联手红旗连锁、中百集团、百佳等多家企业。
2017年12月，永辉超市通过协议转让的方式取得红旗连锁（002697.SZ）12%的股权，随后又出手收购其9%的股份，两笔交易合计耗资约16.6亿元，永辉超市也以21%的持股比例成为红旗连锁第二大股东。
2018年，永辉超市与百佳（中国）投资有限公司、腾讯成立合资公司，以合资公司名义开设“百佳永辉”超市。百佳是李嘉诚家族旗下的零售品牌，知名度仅次于屈臣氏。2019年大连一方和万达，永辉超市竞购湖北龙头超市中百集团失败后，成为中百集团第二大股东。
但近年来，门店数量下滑，永辉超市也陷入亏损。2021-2022年，永辉超市营收910.62亿元、900.91亿元云开·全站appkaiyun官网,，同比分别下降2.29%、1.07%；归母净利润则亏损39.44亿元、27.63亿元。财报显示，截至9月30日，永辉超市总负债高达472.4亿元。
由于经营业绩不理想，永辉超市开始缩减门店和对外投入，2022年至2023年上半年，永辉超市关闭了89家低效门店，仅新开门店40家，去年9月以来还减持了中百集团逾20%的股份。
目前，永辉超市正通过线上配送为主、线下打造折扣专区等方式完善经营。一方面，大力推进“永辉生活”自营到家配送业务，对接京东等第三方平台；另一方面，大力拓展生鲜供应链自有买手业务，并于今年10月起逐步在门店增加正品折扣店。永辉超市向时代财经透露，“正品折扣店”已在部分门店上线，并将逐步在全国铺开。
今年前三季度大连一方和万达，永辉超市营业收入620.88亿元，同比下降12.44%；归母净利润5.2亿元，而去年同期则亏损逾10亿元。通过线上渠道、折扣布局等举措大连一方和万达，永辉前三季度扭亏为盈，但三季度归母净利润仍处于亏损状态，改革成效有待验证。
值得一提的是，本次股权转让全部转让价款将分8期支付给永辉超市，其中约3亿元今年内可收到，剩余7期要到2025年9月30日才能支付完成。公告称，第一期股权交易完成后，股权交易将增加公司税前利润2859.58万元、现金流3亿元。
王国平认为，如果资金交易时间延长到两年左右，永辉超市可能很难有明确的使用方向，很有可能只会用来填补各个阶段的资金缺口。
本文来自《时代财经》，作者：张雪梅，36氪经授权发布。
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