中国基金新闻泰勒
光大好不好？
继2013年光大自身指控震惊市场后，2019年招商银行的一场诉讼再次将光大证券推上风口浪尖。 中国的两大金融巨头居然就这样开始打架了。
招商银行怎么说？ 招商银行要光大赔偿！ 赔偿多少？ 35亿！
要知道，光大证券2018年净利润仅为1.03亿元。
幕后发生了什么？
源于大创，2016年光大控股与当时资本宠儿暴风集团合作设立海外并购基金，并计划收购欧洲体育版权公司MPS。
该基金的杠杆率相对较高。 其中，招商银行是优先，有28亿元。 光大资本和暴风集团分别作为LP投资的6000万元和2亿元属于劣质投资。
结果，下起了雷雨。 招商银行、光大、暴风组成的财团本来想搞大笔交易，却被意大利人创办的公司拦住了。
招行敢于支付高达28亿，是因为光大发出了余额补充函，以为光大包揽了全盘。 没想到，光大控股拒绝承认这笔债务。
今日受此负面消息影响，股价暴跌8%，远超今日券商股平均表现！
招行愤怒：光大，还我钱
6月1日，光大证券发布公告称，上海金鑫投资咨询合伙企业（有限合伙）（简称“金鑫基金”）的优先合伙人招商银行为原告。 因前述公告中提及的“余额补充函”相关争议，对光大融资提起诉讼，要求光大融资履行相关余额补充义务。 诉讼标的额约为人民币34.89亿元。
光大证券表示，目前，该案尚处于立案受理阶段，对光大资本的影响无法准确估计。 光大资本为本公司全资子公司，主要从事私募股权投资基金业务。 其营业收入占公司营业总收入的比例很小。
目前，因相关事项，光大资本及其子公司经自查发现其名下相关银行账户、股权及基金份额已申请财产保全，涉及相关银行账户内资金约57.76万元； 相关投资费用约为43.88亿元。
天眼查信息显示法甲简称，金鑫基金股权名单中共有14家投资者，总规模52.03亿元。 LP中最大的投资者是财富管理平台招商基金的全资子公司招商财富资产管理有限公司，投资额为28亿元。 招商财富资管实际上是渠道方，投资方是招商银行。 本案涉案金额约为34.89亿元，应包含本金和利息。
跨境收购“分级基金”
大家还记得暴风影音。 暴风集团2015年在深圳创业板上市，上市40天内，实现36个涨停板。 当年5月21日，股价从发行价7.14元飙升至327.01元，创下A股涨停纪录。 市值一度突破360亿元，成为当年备受市场关注的“妖股”。
2014年，在国务院“一号文件”政策推动下， 46年以来，中国资本开始大规模进军海外体育市场。 除了俱乐部之外，在体育版权和营销机构方面也动作频繁。
暴风科技上市后连续涨停，在资本市场掀起了一阵风暴，并带动了影视、游戏等行业的上市热潮，瞬间红火。
在市值快速增长的刺激下，暴风科技陆续开展了多项资本运作。
在此背景下，2016年，暴风集团联合光大证券旗下光大金汇（光大资本投资有限公司全资子公司）设立金鑫基金。
该基金设立的目的是收购国际顶级体育媒体服务公司MP & Silva Holdings SA（以下简称“MPS”）。 此次收购被暴风科技董事长冯鑫认为是暴风科技进军体育产业的“最后一张门票”，其战略意义非凡。
而金鑫基金、光大、暴丰到底付了多少钱？ 公开资料显示，光大资本和暴风集团作为LP分别投资6000万元和2亿元，均为劣质投资。 这是一只高杠杆结构性基金。
这时，招商银行和众多机构投资者纷纷入场。
工商登记信息显示，金鑫基金股东名单中共有14家投资者，总投资规模52.03亿元。 其中，第一大投资者为招商财富资产管理有限公司，出资28亿元； 其次是嘉兴招远涌金股权投资基金合伙企业（有限合伙），出资6亿元；
金鑫基金是典型的结构化基金，包括优先投资者、中级投资者和初级投资者。
其中，优先投资者投资额为32亿元，其中招商财富及其关联公司投资总额为28亿元。 招商财富资产管理有限公司是招商基金的全资子公司，本次实际投资方为招商银行。
2016年5月23日，暴风联合光大杠杆52亿元完成对国际体育版权代理巨头MPS 65%股权的收购。
收购不到三年，就爆发了
MPS进入破产清算
MPS是一家什么样的公司，暴风为何如此热衷于收购？
原来，当年，为了进一步增强公司实力，完善DT娱乐的战略布局，暴风集团将目光投向了体育业务和MPS。
MPS 由三位意大利商人 Andrea Radrizzani、Riccardo Silva 和 Carlo Pozzali 于 2004 年创立。
核心业务是体育赛事转播权的收购、管理和分配。 在他们的带领下，MPS迅速成为全球体育媒体版权市场最大的参与者，拥有世界杯、英超、意甲、法甲、F1、法网、 NFL超级碗、NBA等。一个名不见经传的球员逐渐成长为举足轻重的版权巨头。
然而，上海金鑫接手后，MPS就走下坡路，与相关体育联盟的版权和合同不断丢失。 2017年10月，MPS在意甲国际转播权的争夺中输给了竞争对手IMG。 这是MPS成立以来首次失去意甲联赛权。 同年，BeIN Sports还从MPS手中夺走了法甲联赛的版权。 此后，MPS在体育版权市场节节败退，由于无力支付版权费，一些主要版权方提前终止了与MPS的合同，有的直接将其告上法庭。 MPS的生产经营举步维艰。
压垮 MPS 的最后一根稻草来自法国网球联合会 (FFT)。 2018年10月17日，根据FFT的申请，英国高等法院下令MPS进入破产清算。 FFT提出申请的原因是MPS未向其支付500万英镑（660万美元）的特许权使用费。 很难想象，数千万元的版权费就能压垮一家估值72亿元的公司，收购后还不到两年半的时间。
三个意大利人砍韭菜？
52亿基金，轰轰烈烈的跨国收购，为何惨败？ 这次收购看似物超所值，但却在尽职调查方面埋下了地雷。
据媒体分析，有以下因素。
1、MPS当时持有的国际体育赛事版权对中国市场的吸引力其实有限——意甲、法甲、苏超等联赛在国内市场关注度相对较低，而MPS的英超版权则受到了国内市场的关注。仅限于中国以外的国家。 亚太地区的。
2、被中国资本收购时，MPS手中的主要体育版权大多面临即将到期的问题。 其中，意甲和法甲的版权截止到2018年，而与英超、阿森纳俱乐部和F1的版权合同签订到2019年，合同最长的法网则到2021年。缺乏连续性版权问题也成为中国收购后的一大担忧。
3、收购后，中方未能与MPS签署良好的竞业禁止协议，导致MPS的三位创始人在获得大量现金后实际上跑路。
早在2015年8月，拉德里扎尼和席尔瓦就已将MPS的持股比例从原来的持股减持为非控股。
收购过程中不存在对关键人员的竞业限制条款。 MPS的商业模式决定了其业务发展高度依赖于公司重要人物。 对于此类公司，经验丰富的收购方一般会在收购过程中对相关核心人员，如公司高管、核心人才等设定竞业限制条款，要求这些人员在收购完成后一定期限内留任，例如如3年或5年。 年内不得再从事同行业业务，或给予一定的奖励、期权等激励，留住关键少数人员，实现平稳过渡，维护公司利益。 不过，光大资本和暴风科技在收购过程中似乎并没有做出相应的安排。
MPS创始人拉德里扎尼早在2015年就创立了体育转播公司Eleven Sports，拥有意甲、西甲、荷甲和中超联赛在英国的转播权。 被收购后，拉德里扎尼于2017年收购了英冠球队利兹联。MPS的另一位创始人里卡多·席尔瓦也在2017年收购了美国职业橄榄球二线球队迈阿密FC，成为这支意甲豪门的股东。 2018年的AC米兰。两位创始人的举动显然会对收购后MPS的生产经营产生影响。
4、MPS缺乏有效的运行管理方法。
光大资本、暴风科技收购MPS后，对于如何运营和管理这个行业巨头似乎缺乏充分有效的手段和方法，导致人员“不团结”。 FFT起诉MPS时，得到了MPS前首席执行官Jochen Lsch和MPS审计师Grant Thornton的认可； MPS 新加坡首席执行官 Seamus Ober Seamus O'Brien 于 2018 年 1 月加入 MPS，并在仅仅 7 个月后辞职。 这些高管的举动都反映出MPS在生产经营管理方面陷入困境，与股东之间存在诸多矛盾。
谁来付钱？
52亿被浪费了法甲简称，谁负责？ 谁来付钱？ 暴风、光大、招商银行都开始吵架了。
2018年10月，MPS被英国法院宣布破产并进行清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。 金鑫基金未能按计划退出，使基金面临较大风险。
天眼查信息显示，除了暴风投资、光大资本、光大金汇之外，金鑫基金还有11家LP。 其背后的投资方为招商银行、华瑞银行、东方资产、钜派投资、云贵国资等。 皆已踏雷。
其中投资金额最大的是招商财富，投资理财基金28亿元。 紧接着，嘉兴招远涌金股权投资基金和爱建信托分别出资6亿元和4亿元，其中爱建信托只是渠道，实际投资方为华瑞银行。 此外，浪淘沙投资、深圳科华资本、上海龙千盈申投资等7家机构投资数亿。
根据光大证券和暴风集团今年发布的多份公告及公开信息，最早的关键节点是2016年3月2日，当时暴风集团、风鑫与光大金汇签署了《关于收购》的意向回购协议。 MP&Silva Holding SA 的股权”。
这份协议的具体内容尚未详细披露，但总体思路是，在合规条件下，原则上联合基金完成对MPS的收购后18个月内，暴风集团和风鑫将完成对MPS的收购。 MPS。 回购资产。 从当时的环境来看，这很大程度上意味着将其纳入上市公司的主体。 光大资本、光大金汇表示，冯鑫当时向他们出具了《承诺书》。
也就是说，根据原来的协议，暴风集团及其掌门人冯鑫支持光大资本的投资，并承诺在MPS收购后将其注入上市公司。 然而，收购后不到三年，MPS就陷入破产清算。 暴风集团早已跌落神坛，无力兑现承诺。
于是暴风和光大就打起来了。
5月8日晚间，暴风集团发布公告称，光大金辉、上海金鑫对公司及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼，请求法院判令公司向光大金辉、上海金鑫支付非——回购协议的履行。 因债务造成的部分损失6.88亿元，加上该损失拖欠利息（截至今年3月3日暂算6330.66万元）共计7.51亿元。
光大即使有暴风集团做后盾，也得有招商银行做后盾。
然而，光大证券2月份却准备“违约”。 当时发布的公告称：
在金鑫基金2024欧洲杯,，两家优先合作伙伴的利益相关者分别出具了盖有光大资本印章的《补差函》。 主要内容是，当优先合伙人无法退出时，光大资本将承担相应差额。 弥补义务。 但目前，“余额补充函”的有效性存在争议，光大资本实际承担的法律义务还有待判断。
光大证券的这一操作，彻底激怒了招商银行。 招商银行为何愿意出28亿？ 招商银行副行长兼董事会秘书王亮曾表示，28亿的投资金额“非常大”。 招商银行投资重点项目，包括股权、存量、余额补充等多重保障。
也就是说，没有光大“余额补充函”的信用背书，招商银行怎么敢入局？
不过，王亮也表示，“我们希望通过积极沟通，各方履行合同义务，金融资金能够得到充分保障，投资者的合法权益也得到保障。至于将采取哪些措施更好地化解风险，是否会采取诉讼、具体细节等形式，为了更好地处理这些事项，目前不方便详细披露。”
当然，光大证券本身的日子也并不难过。
2018年，光大证券为本次投资计提预计负债14亿元、其他资产减值准备1.21亿元，减少公司2018年合并利润总额约15.21亿元、合并净利润约11.41亿元。
与此同时，光大证券卷入多起诉讼。 其中云开·全站appkaiyun官网,，光大证券子公司作为原告，起诉暴风集团7.5亿元人民币，光大证券子公司作为被告法甲简称，被招商银行、华瑞银行起诉。 华瑞银行作为高级合伙人索赔4.52亿元的案件目前正在审理中。
2019年1月中旬，光大证券公布重要人事任命。 任命严军为光大证券党委委员、党委书记，免去薛峰的光大证券党委书记、委员职务。 薛峰继续担任光大证券董事长。
3月18日，上海证监局发布《关于对薛峰采取监管谈话行政监管措施的决定》。 《决定》称，光大证券对子公司管控机制不完善，未严格执行重大事项内部决策流程。 薛峰作为该公司时任总经理，对上述问题负有领导和管理责任，故对其进行了监察约谈。 行政监管措施。
2016年12月20日，薛峰在“光大证券财富管理年会”上表示，“今年上半年，我们拿下了全球最大体育赛事公司之一的MPS 65%的股权，我们如果不出意外的话，我们的曾孙公司将获得美洲杯帆船赛的主办权，我们还计划在中国举办世界网球锦标赛等等。”
如今，暴风集团已经成为资本市场的弃儿，市值暴跌，而风鑫也负债累累，无暇自理。 这场52亿元的乱局将如何收场？
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